足球比分,生猪期货价格的有效性已被证实可以聊天,因此必须提高市场容量

资料来源:《 21世纪经济报道》
原标题:生猪期货上市首日的“评估”:价格有效性的初步评估,增加市场容量必不可少
一些内部人士将生猪期货在首个交易日的表现描述为“敞开的大门”?当全国牛群数量回到上一年的90%的水平时,种猪的毛利率超过58%时,猪的价格是否应不会下跌?
1月8日,多年猪肉期货在DCE上正式上市,当日所有三个上市合约均下跌。交易结束时,主力合约2109下跌12.61%,主力合约2111下跌15.83%,合约2201下跌15.83%,并接近每日价格上限16%。
出现上述趋势的主要原因是生猪期货的参考价格“较高”,以及所有市场参与者对下半年猪肉价格下跌的强烈期望。
相比之下,作为价值数万亿元的生猪期货,上市前阶段的平稳运行更为重要,这是未来生猪期货的增长和成熟的前提。从价格有效性,交易和头寸数据的角度来看,第一天的表现仍然稳定。
在下一步中,应该注意的是,生猪期货将如何迅速提高市场容量,以满足种猪公司的对冲需求。
上市首日,有23亿只资金进入市场
截至2020年11月8日收盘,三只生猪期货合约总库存为18067手,总库存约为22.93亿元。
与受欢迎的成熟品种相比,交易规模并不高,但是应该理解,这只是上市的第一天,生猪期货本身的合约设计也采用了“大合约”的思想。
以主合约2109为例,1月8日的结算价为28,290元/吨。宝石15%的投机性交易保证金标准要求每手生猪期货有67,900元的保证金。
投资门槛不仅明显高于其他农产品期货,而且几乎达到某些优质有色金属期货的保证金水平,这本身不利于交易资金的大量干预。
从这个角度来看,上市当天少于20,000手的库存处于正常水平。随着品种的成熟,将来的保存规模将不可避免地继续增加。
在合约方面,第一天的交易主要集中在主合约2109上。当日,合约包含91056手,合约2111和2201仅包含3,000手。
这表明,即使生猪期货的持有成本和日内交易成本相对较高,您也不必担心所有市场参与者的关注,参与和活动。
生猪的2109份合约的“交易和持有率”指数达到6.08倍,这是期货市场上新品种初期的普遍现象,并在品种成熟后逐渐下降。
应当指出的是,与上市商品期货合约相比,生猪期货更可能在合约设计,交易和交割规则(例如套期保值和投机客户),两组保证金和手续费的实施上吸引工业投资者,趋向。这个标准就足够了。
为确保生猪期货市场安全稳定运行,促进市场逐步发挥作用,有效地服务于整个行业,DCE严格设置了价格限制,保证金,头寸限制,交易限制等参数,并且DCE会根据该系统制定单边提高保证金水平和其他价格的方案。为防止和控制市场风险而进行过度波动的预先计划。上市当天,公司全资风险管理子公司上海新湖瑞丰金融服务有限公司也参加了主合同2109的竞价拍卖,并以开盘价成功完成了交易。四,外部套期保值几家保险公司联合进行的生猪“保险+期货”项目交易。
总体而言,大多数核心数据在上市首日就在正常范围内波动,在该行业认识到价格效益后,其持股规模将继续增长。
核对价格的有效性上市首日的上涨据说是“良好的开端”,但是生猪期货首日的下跌和大幅下跌就足以证明期货价格的有效性。
1月6日,中国各省市110公斤标准屠宰猪价格一般在34.8元/公斤至38.4元/公斤之间,中位数为36.6元/公斤。2021年1月7日,河南省各地生猪价格为36元/公斤。
处于执行阶段的生猪现货价格和最接近1月8日交割的合约对应于今年9月交割的生猪期货价格。
结合当前国内生猪数量的稳定增长以及对生猪价格将在下半年下降的强烈预期,联交所在设定参考报价时引入了折扣,并显示出以下特征:时间,价格越低”。
其中,2109生猪期货合约为30680元/吨,2111合约为29680元/吨,2201合约为28680元/吨,较合约现货价折让5320元/吨。9月交付。
即使这样,30元/公斤以上的价格仍被业内普遍认为是高水平。
“猪肉价格缓慢下跌的可能性很高。据估计,2021年9月河南猪肉价格将在25元/公斤左右。DCE宣布的2109合同的参考价格为30680元/吨。价格高于市场共识,生猪期货可能会在上市的第一天就下跌,“光大期货的农业研究团队说。
其他期货研究机构也有类似的看法,并经常在第一天发布“短线反弹”交易策略。区别仅仅是接受主合同2109,或者是更安全的合同2111和合同2201之间的区别缩短了。
DCE在1月8日发布的上市后头寸数据还显示,总部的空头职位非常一致。当天,前20个席位中的空头数量达到10,727,多头订单6,475,空头数量非常集中。
其中最突出的是中粮和华泰两个席位,新增空头分别达到2607和1467。
尽管从历史经验来看,当市场形成一致的期望时经常会出现意想不到的趋势,但生猪数量正在逐渐恢复是不争的事实,供求比的发展和期货交割关系的存在必将成为现实。将期货价格拉回现货市场。价格将保持不变。
显然,这对于仅通过期货市场获得前期收入的各种育种公司来说不是一个好消息。迫切需要解决的“技术”问题是生猪期货具有更大的市场容量吗?要求。
基于1月8日持有的18,000个头寸,不到30万头生猪期货。您知道吗,2020年牧源的月平均销售量可达150万头猪。
因此,下一步,在保证生猪期货稳定运行的基础上,提高市场规模可以解决养猪户的迫切需求,这是一个长期而缓慢的过程。
(作者:董鹏编辑:包方明)

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